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破产重整

破产重整后有哪些清偿方式可以选择?

发布人:www.flbdb.com    发布时间:2019-12-30 17:20

  债务重组是破产重整程序的重要一环,是重整计划草案的重要内容。债务重组是指债权人在债务人发生财务困难情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项,只要修改了原定债务偿还条件的,即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的,均作为债务重组,当前债券市场债务重组的方式主要包括以下几个或其组合。需要说明的是,本部分仅讨论普通债权的清偿,不包含有财产担保的债权、职工债权、税款债权。

  1、现金打折清偿

  债务人直接在原债务金额的基础上打折进行部分清偿,其他未清偿部分未来不再清偿,债权债务关系解除。例如,“13金特债”的发行人新疆金特钢铁股份有限公司基于公司未来生产经营情况有严重的不确定性,为保障债券持有人合法权益,将债券提前兑付,对机构投资者持有的本金以票面价值的60%的比例进行打折兑付,对个人投资者的本息进行全额兑付,对付后,债券摘牌。

  2、延期支付、分期付款

  延期支付通常是债务人和债权人达成协议,将债务展期一段时间后全额兑付或分期全额兑付。例如,金鸿控股集团股份有限公司发行的“16中油金鸿MTN001”在2019年1月15日违约后,债券持有人与公司达成相关协议,约定公司于2019年3月31日偿还债务本金总额的30%及相应利息以及应于1月15日支付利息的剩余一半;于2019年9月30日前,偿还债务本金总额的20%及相应利息;于2020年3月31日前偿还债务本金总额的50%及相应利息。需要指出的是,当前采用延期支付的违约债券也有未能按照原定的延期或分期偿付计划进行偿付的情况。

  3、债务转移、债务收购

  债务转移是债务人将债务转移给第三方主体,例如,前文所述二重重整案中,在二重被裁定重整后,公开发行的债券“12二重集MTN1”和“08二重债”由其控股股东中国机械工业集团全部受让,大幅减少了公开市场债券投资者的损失。债务收购是第三方主体承接了债权人的债权,例如,内蒙古博源控股集团公司发行的“16博源SCP001”、“12博源MTN1”和“13博源MTN001”累计30亿元债券在违约后,中国信达资产管理股份有限公司全部收购,债券注销,对内蒙古博源控股集团公司而言,由债券债务转为了对中国信达资产管理股份有限公司的非标债务。

  4、以非现金资产清偿债务

  企业还可以选择用非现金资产(包括存货、固定资产、无形资产等)抵债。例如,雏鹰农牧集团股份有限公司在2018年11月16日发布公告称,与部分债权人签订协议,涉及总金额2.71亿元,全部以公司火腿、生态肉礼盒等产品偿付本息,其中涉及“18雏鹰农牧SCP001”本息0.21亿元,涉及“18雏鹰农牧SCP002”本金2.5亿元及利息。此外,富贵鸟股份有限公司在破产重整计划草案中,欲用购物券抵债,被债权人否决。

  5、债转股

  债务转股权是近几年债务重组的最常见方式,债转股的操作方法因债务是否上市公司而有不同。具体的:非上市公司债转股直接体现为增资,债权转变为对公司的投资,从而增加公司的注册资本;对上市公司而言,由于其增资除了资本公积、留存收益转增资本外,均需要履行审核程序,有诸多限制,所以通常情况下,上市公司债转股的股份来源于两个方面,即资本公积转增的股本和原股东让渡的股份。

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